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商品訊息簡述:
看空美國經濟雜音浮現？長期殖利率仍高免驚 小型股表現可期
近期市場出現看空美國經濟表現的雜音，例如: 舊金山聯準會研究顧問 Michael Bauer 和 Thomas Mertens 認為經濟衰退的風險在上升。不過另一方面，他們也說，長期殖利率依然高於短期殖利率，目前美國經濟並沒有衰退即將到來的跡象。
「鉅亨買基金」分析，目前美國經濟數據仍佳，假設明年上半年美國經濟數據果真衰退且長短期公債利差反轉，屆時才是完全退出美國風險性資產的時機，在此之前都可透過配置部份美國高評等債券的方式，來平衡美國股市的風險，而小型股仍充滿表現機會。
投資專家或機構紛紛指出美國長短期公債利差即將反轉，待減稅政策帶來的刺激消退後，美國經濟將陷入衰退，美國股市泡沫也會因此破滅。而此類看空美股言論從 2014 年以來，便不斷透過變換論述內容出現在投資人目光中，若投資人早因此退出美國股市，將錯過之後的大漲行情。
根據聯準會的研究報告，長短期公債利差有助預測美國景氣衰退，但相較於較常看到的美國 10 年公債殖利率與美國 2 年公債殖利率差距，美國 10 年公債殖利率與美國 3 個月殖利率差距更為合適。
從 1985 年以來，美國長短期公債利差共有 3 次出現反轉，之後美國景氣也分別於 1990 年 7 月、2001 年 3 月及 2007 年 12 月觸及高點，隨後便陷入衰退。此三次衰退與長短期公債利差反轉相差時間分別為 14 個月、8 個月及 22 個月，長短期利差的預測能力展露無疑。
「鉅亨買基金」總經理張榮仁分析，目前美國 10 年與 3 個月期公債殖利率差距仍有 75 個基點，聯準會需要升息 1%，才會造成利差反轉。根據 Evans 規則修改的泰勒法則模型預測的聯邦基金利率，當美國失業率 3.75% 及核心物價年增率 2% 時，聯邦基金利率合理水平為 2%。失業率必須進一步降低至 3.5% 且核心物價年增率升高至 2.5%，才會給予聯準會壓力升息 1% 至 3%。
「鉅亨買基金」認為，明年上半年數據很關鍵，若核心物價年增率上升速度加快並超過 2.5%，則升息與利差反轉就近在眼前。最樂觀情形下，美國聯準會今年還有兩次升息機會，升息兩次仍難以造成長短期利差反轉。除了從長短期公債利差角度來看，美國景氣仍屬強勁外，適合用來衡量內需健康程度的貨運指數來看，美國景氣還非常健康。
「鉅亨買基金」建議，相較於受到資金外逃壓力的新興市場、脫歐與義大利預算困擾的歐洲及成長乏力的日本，美國景氣能見度相對較高，建議偏好股票型基金的投資人，可以美國股票為配置重點，而美國股票中，較依賴國內需求的小型股，更是首選。
深澳案藍綠較勁 藍杯葛提案綠祭表決
【台灣醒報記者鄭羿菲台北報導】深澳煤電環差案的通過，讓國民黨團接二連三發起杯葛，20日祭出「文攻」要對近200件提案逐案表決，不僅反對民進黨團的提案，甚至連自家立委的提案也遭池魚之殃，讓立法院長蘇嘉全詫異地說，「這是國民黨立委柯志恩的提案…」柯志恩則只能兩手一攤，而民進黨團乾脆一不做二不休，決定提案將剩下的案子全數退回程序委員會「包裹表決」通過，破了藍營的文攻，中午才讓賴揆順利報告。
深澳煤電日前通過環差案後，不僅引起社會高度關注，更讓最大在野黨取得反制利器，頻頻在委員會質詢環保署，且杯葛層級還拉升到院會，國民黨團在無預警下，16日突發佔領主席台，要求深澳環差案退回重做環評，讓立法院議事空轉一整天，在20日更再接再勵發動杯葛，雖民進黨一早動員防備國民黨再佔主席台，但國民黨卻祭出「文攻」反將一軍。
國民黨團透過報告事項逐案表決的方式杯葛，院會報告事項約有200多案，若平均每案花6分鐘表決，要處理完就需超過20小時，且國民黨團的杯葛不僅針對民進黨團的提案要求退回程序委員會，就連自家立委的法案也遭「池魚之殃」。當處理到國民黨立委柯志恩的法律案時，立法院長蘇嘉全好意提醒，「這個法案是柯志恩委員重要的法案，是不是直接付委審查，而不退回程序委員會？」
台下杯葛的國民黨籍立委們包括柯志恩都群起呼喊：「有異議。」蘇嘉全詫異地說，「不是吧？柯志恩提的法案，連柯志恩都反對，這怎麼…。」民進黨團幹事長何欣純則在一旁鼓吹說，「我們都支持柯志恩的法案。」而柯志恩則滿臉無奈道，「我也沒辦法啊！」最後，蘇嘉全忍不住笑地宣布，將柯的法案退回程序委員會。
此舉也引起民進黨團不滿，隨後提出「包裹表決」，一口氣將剩下的提案（7~188案）全數退回程序委員會，卻引起國民黨立委們質疑，蘇嘉全則解釋，數年前的前國民黨立委曾永權曾有類似提案，一切按照議事規則處理。隨後便宣布休息10分鐘。
休息過後，蘇嘉全指出，不樂見國民黨團祭出表決案干擾議事，也不樂見民進黨團提案包裹表決，希望朝野和諧協商。國民黨立委黃昭順、李彥秀、曾銘宗等人則舉著「深澳重做環評」等標語跑到賴揆座位周邊包圍，讓賴揆只能看著人牆陪笑臉，蘇嘉全說，「請賴院長收下立委們的意見，之後妥善處理。」國民黨立委們才散去，讓賴揆能順利報告。
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